Total Value Locked (TVL) е жизненоважен показател, който търговците използват в крипто сферата, особено в пространството на децентрализираните финанси (DeFi), за да оценят потенциала и силата на системата.
Ако сте си поставили за цел да станете успешен крипто инвеститор, трябва да сте наясно какво означава TVL в света на криптовалутите.
Покрити сте, ако току-що сте попаднали на термина заключена обща стойност (TVL) и не знаете какво точно означава. Тази статия ще анализира TVL, как се изчислява и как се свързва с крипто и DeFi протоколите. След като разберете същността на този критичен показател и можете да го използвате, за да анализирате различни протоколи, той ще стане вашият инструмент от дясната ръка, когато вземате решаващи инвестиционни решения, базирани на крипто.
Съдържание
Какво е заключена обща стойност?
Появата на децентрализираните финанси (DeFi) и бумът им през 2020 г. разстроиха финансовия пазар с нова форма на инвестиционен инструмент. Оттогава много криптовалути се озоваха на пазарното влакче в увеселителен парк сред този нестабилен период, когато криптоактивите започнаха да изпитват изтегляне от DeFi. Общата заключена стойност се отнася до стойността на крипто фондовете, държани във всички интелигентни договори на платформа DeFi.
Точно като лакмусов тест, TVL позволява на инвеститорите да разпознаят в кой от многото DeFi протоколи би било идеално да се инвестира, тъй като колкото по-висок е TVL на една платформа, толкова по-доходоносна трябва да бъде тя.
Следователно степента на заключената обща стойност е важен индикатор, който показва популярността или непопулярността на платформа за заемане или размяна на DeFi и степента на внимание и взаимодействие, което тя привлича от активни потребители и месечни транзакции.
TVL също така ще се отнася до броя на потребителските средства, депозирани в платформа DeFi, които платформата може да използва за специализирани функции, обезпечени с крипто, като крипто залагане, пулове на ликвидност или крипто кредитиране.
Разликата между TVL и пазарната капитализация
Пазарната капитализация на проект DeFi показва колко подкрепа има даден протокол между активни и пасивни инвеститори. Обикновено някои пасивни инвеститори поставят средствата си в платформа в очакване на добра възвръщаемост на инвестицията на по-късен етап. TVL, от друга страна, демонстрира ефективността на проекта в пространството на DeFi.
Пасивните инвеститори купуват токени и чакат цената да се подобри, преди да могат да продават, като по този начин улесняват пазарната капитализация на проекта. Независимо от това TVL е точен индикатор за действителната използваемост на платформата сред инвеститорите.
Докато повечето инвеститори смятат пазарната капитализация за жизненоважен показател, който показва колко активна е платформата DeFi, TVL е показателят, който показва колко популярен е проектът сред активните потребители, тъй като разкрива устойчивостта на проекта DeFi. Ако пазарната капитализация е добър барометър за инвеститори, които искат да преценят бъдещия потенциал на DeFi протокол, тогава TVL се превръща в мярката за проверка на текущото състояние на проекта.
Значението на общата стойност, заключена в крипто
Стабилната заключена обща стойност е отличен индикатор за благосъстоянието на DeFi протокол. Когато платформа DeFi има по-висок TVL, тя е придобила здраво доверие сред инвеститорите, желаещи да депозират своите крипто средства при тях. По-значителното количество крипто активи означава повече капитал, който е наличен като източник на по-висока ликвидност, като по този начин прави платформата по-привлекателна и използваема за инвеститорите.
Да предположим, че сте заинтересовани да вземете информирано инвестиционно решение и да знаете общите заключени стойности на различни проекти на DeFi, включително техния пазарен дял. В този случай има платформи за анализ като DeFiPulse или DeFiLlama, между другото.
Докато информацията, която събирате от агрегаторите на DeFi, може да ви помогне да решите здравето на конкретен крипто проект, трябва да запомните, че токеномиката на крипто е също толкова важна. Необходимо е да се разгледа по-голямата картина на платформата, тъй като един отличен TVL сам по себе си може да не означава непременно ефективността на токена.
Текущото състояние на общата стойност, заключена в DeFi
Преди да се потопим по-дълбоко в темата и да разберем как можете да изчислите TVL на DeFi проект, трябва да вземем под внимание текущото състояние на TVL в цялата DeFi индустрия. 2021 година показа огромни показатели за цялата крипто индустрия, а децентрализираните финансови платформи не останаха по-назад, тъй като привлякоха значителни капиталови потоци.
Въпреки това, според доклад на фирмата за анализ на данни за крипто пазара CryptoRank, масите обърнаха внимание на DeFi индустрията през 2022 г. поради продължаващата крипто зима. По-конкретно, TVL на целия пазар на DeFi спадна с 68,3% от $303,8 милиарда през декември 2021 г. до най-малко $96,3 милиарда през септември 2022 г.
В момента има няколко платформи DeFi, всички от които предлагат различни видове инвестиционни решения. Тези платформи предоставят DeFi инвестиционни опции, които изплащат на инвеститорите с лихви или награди за участие в услуги като предоставяне на пулове на ликвидност, крипто кредитиране и залагане като интелигентни договори. Потенциалните инвеститори анализират общата стойност, заключена от различни платформи, преди да решат дали инвестирането на техните крипто активи в определена платформа е разумно.
Според доклада на CryptoRank растежът на TVL с DeFi пространството отбеляза феноменален ръст през 2021 г., като се повиши с 1200%, като Ethereum взе лъвския дял от 62%. Докато целият TVL в DeFi възлизаше само на $400 милиона в началото на 2020 г., DeFi индустрията преживя най-невероятния скок между 2020 и 2021 г. Освен Ethereum, други DeFi протоколи като Curve и Aave допринесоха изключително много за растежа на TVL в децентрализираните финанси.
Как се определя крипто TVL?
Поради доходността на крипто пространството като цяло и на пазара на DeFi в частност, има всички шансове винаги да има нова платформа на DeFi. Следователно това подчертава както значението, така и трудността за установяване на точната обща стойност, заключена в рамките на целия пазар, освен определянето на нивото на безопасност на конкретна платформа за начинаещи инвеститори.
Независимо от това, потенциалните инвеститори трябва да се стремят да избират DeFi проекти с TVL от поне $1 милиард, тъй като това би било достатъчно справедлива защитна мрежа. В допълнение към избора на протокол с по-висок TVL, което е добър индикатор за здрава платформа, също така е препоръчително да обмислите платформа със силен екип от разработчици. Това са сред параметрите, които привличат инвеститори (кредитори) и участници (кредитополучатели), което води до по-здравословен TVL за проекта.
Най-важното е, че потенциални потребители, обмислящи заключена обща стойност на крипто проект, трябва да гледат на DeFi платформа с нисък TVL, предлагащ необичайно високи добиви, като червен флаг. Въпреки че това може да са промоции, предназначени да привлекат внимание сред потребителите към нова крипто платформа, има и големи шансове да е измама като дърпане на килим, когато платформата има много малко или никакви участници.
Фактори, които трябва да се имат предвид при изчисляване на TVL
Общата стойност, заключена в DeFi, може да се изчисли, като се вземат предвид три основни фактора: предлагане, максимално предлагане и текуща цена. TVL включва всички монети, депозирани във всички функции, които DeFi протоколите предлагат, включително залагане, кредитиране и пулове на ликвидност.
Фактори, които трябва да се имат предвид при изчисляване на общата заключена стойност
Има три важни фактора, които имате предвид, когато изчислявате TVL на DeFi протокол:
- Предлагането на проекта на актива (пазарна капитализация)
- Максималното оборотно предлагане на актива
- Текущата цена на актива
Пазарната капитализация се получава чрез умножаване на предлагането на активи на протокола по текущата му цена. След това разделяте пазарната капитализация с максималното му предлагане, за да се възползвате от неговия TVL.
Как да изчислим общата стойност, заключена в проект
Сравнително лесно е да се изчисли общата стойност, заключена в крипто проект: взимате общия брой крипто токени, които протоколът е подредил, и го умножавате по текущата стойност на токена в USD. Да предположим, че проект на DeFi позволява залагане с различни видове токени. В такъв случай е необходимо да изчислите TVL на всеки токен поотделно, преди да ги добавите заедно, за да можете да определите общата заключена стойност на протокола.
Нека си представим, че избраният от вас DeFi протокол позволява на потребителите да залагат три различни крипто (Crypto X, Crypto Y и Crypto Z). В този случай трябва да изчислите общата сума на заложените крипто X и да я умножите с текущата пазарна стойност на токена в USD. След това трябва да повторите същия процес за крипто Y и крипто Z и след това да съберете резултатите от трите крипто токена, за да определите TVL на целия проект DeFi.
Можем да обобщим процеса в следните прости стъпки:
- Стъпка №1: Определете пазарната капитализация на проекта DeFi. Това се постига чрез умножаване на общото предлагане на токени на проекта с текущата му цена.
- Стъпка #2: Намерете общата заключена стойност, като разделите пазарната капитализация на протокола на максималното оборотно предлагане на протокола. Разделянето на общата пазарна капитализация на проекта на прогнозния TVL ще ви даде ясна картина на съотношението TVL.
Искате да знаете съотношението TVL на даден проект, защото то показва дали конкретен DeFi токен е надценен или подценен. Като пример, ако съотношението TVL на токен падне под 1, това означава, че токенът е подценен и би предложил по-добри резултати за инвеститорите.
Един актив обаче е надценен, ако съотношението му TVL е по-високо от оценката му за TVL. По-лесният начин да научите TVL на проект е да избягвате да правите изчисленията сами и да посетите сайтове за агрегиране на DeFi като DeFiPulse, DeBank или DeFiLlama.
Тъй като вече разбрахме какво е TVL и как да го изчислим, нека разгледаме един хипотетичен пример.
Нека си представим, че Шах депозира $2000 в криптовалута в пул за залагане, за да помогне за валидиране на транзакции, като свърже своя крипто портфейл с платформа DeFi, използвайки нейния роден токен в очакване на награди за залагане. Да кажем също, че той дава назаем крипто на стойност $2000 на кредитополучател на същата платформа DeFi и поставя около $3000 в фонд за ликвидност. Ако никой друг участник не вложи парите си в платформата DeFi, тогава общата заключена стойност на протокола ще бъде $7000.
От друга страна, да кажем, че протоколът DeFi X има 2 милиона Ether (ETH), депозирани от различни потребители в своите пулове за ликвидност и залагане, и ETH струва $1300 всеки. TVL за DeFi протокол X ще бъде $2,6 милиарда в този случай. Въпреки това, ако цената на ETH се промени на $1500 през следващите 2 часа, TVL ще бъде $3 милиарда, въпреки че количеството на ETH ще остане същото.
Недостатъкът на общата стойност е заключен
Total Value Locked може да е добър показател, който помага на участниците в DeFi, но има ситуации, когато може да фалшифицира правилното състояние и правилната позиция на DeFi проект. Добър пример е, че в някои случаи огромното количество крипто средства в протокол DeFi може да принадлежи на няколко лица, обикновено наричани „крипто китове“. Техните финансови модели, като HODLing и дейности по теглене, биха могли да „преместят иглата“ непропорционално по отношение на TVL показателите.
Тъй като TVL не отчита броя на крипто активите, притежавани и контролирани от отделни участници, действията на крипто кит, който например притежава 90% от средствата, могат да контролират голяма пречка за заключената обща стойност на проекта. В такава ситуация потенциалните инвеститори, които зависят само от TVL показателите на DeFi протокол, ще разчитат на фалшиво усещане за здравословното състояние на проекта.
Още по-лошо, все още може да има ситуации, при които такива крипто китове се стимулират финансово да депозират средствата си в проект на DeFi, за да преувеличат своя TVL, за да привлекат нови инвеститори и ентусиасти на крипто залагане. Следователно, въпреки че остава основен барометър за крипто пространството, инвеститорите, анализиращи заключената обща стойност на проекта, трябва да внимават да го комбинират с други показатели, когато обмислят инвестиция в конкретна DeFi платформа.
Защо трябва да ви интересува Total Value Locked
Всеки потенциален инвеститор трябва да спечели доверието на пазара с токен, в който възнамерява да инвестира, преди да може да избира от множество проекти, налични на пазара. Total Value Locked е основен показател, който инвеститорите използват, за да определят силата или не на DeFi и крипто проектите. Въпреки това имайте предвид, че TVL сам по себе си може да не е 100% точен и трябва да направите собствено проучване като инвеститор, преди да инвестирате в крипто проект.
Екосистемата Ethereum остава основата на повечето DeFi приложения и остава водещата мрежа, що се отнася до крипто TVL. Независимо от това, крипто и DeFi ландшафтът са в движение и винаги ще има нови проекти и решения. Тъй като стандартите и случаите на използване продължават да се променят, днешните лидери могат лесно да отстъпят пред своите конкуренти и тяхното заключване на общата стойност може да се промени незабавно.
В крайна сметка непрекъснато развиващият се крипто пазар, който работи в нерегулирана среда, създава много активност във веригата от спекулативни играчи, които търсят краткосрочни печалби. Всяко количество потребители, които заключват своите криптовалути, стремейки се да генерират пасивен доход, биха могли да ги изтеглят от крипто проект в определеното им време, което може да намали общата заключена стойност на протокола.
Заключителни думи
Значението на Total Value Locked в крипто е основно ясно в показването на непосредственото състояние на проект DeFi. Инвеститорите трябва да го считат за важен индикатор, но не и за самостоятелно ръководство, когато разпитват стойността на съществуващи или нови крипто проекти, освен проправянето на пътя към по-голямо приемане на крипто. Постоянното научаване на повече за Total Value Locked и ролята му в децентрализирания пейзаж остава от съществено значение за всички амбициозни инвеститори.